Tóm tắt chương 1 - Phân tích tài chính doanh nghiệp

1.1. Mục tiêu – chức năng

- Tạo thông tin cho quyết định nhà quản trị, nhà đầu tư, chủ nợ
- Đánh giá – dự đoán – điều chỉnh tình hình tài chính
- Các chức năng cụ thể: đánh giá, dự đoán, điều chỉnh

1.1.1. Sự ra đời & phát triển

- Kinh tế thị trường → nhu cầu thông tin TC mạnh
- Hình thành các hiệp hội CFA, SFAF… → chuẩn mực quốc tế

1.1.2. Khái niệm & mục tiêu

- Định nghĩa: hệ phương pháp đánh giá QK, hiện tại & dự đoán tương lai TC DN
- Mục tiêu: đánh giá cơ cấu vốn, khả năng thanh toán, sinh lời, rủi ro

1.1.3. Chức năng chính

- Đánh giá hiệu quả, phát hiện vấn đề
- Dự đoán dòng tiền, rủi ro
- Điều chỉnh chính sách tài chính kịp thời

1.2. Đối tượng & nội dung nghiên cứu

1.2.1. Đối tượng

- Luồng tạo lập → phân phối → sử dụng quỹ tiền
- Quan hệ DN với nhà đầu tư, chủ nợ, Nhà nước…

1.2.2. Nội dung phân tích

- Khái quát: quy mô, cơ cấu, tốc độ, hiệu quả
- Cụ thể: vốn, thanh khoản, sinh lời, rủi ro

1.3. Phương pháp phân tích

Chú ý: So sánh ngang cho thấy xu hướng; so sánh dọc cho thấy cơ cấu – sinh viên dễ nhầm!

1.3.2. Phân tích nhân tố

1.3.2.1. Mô hình Dupont

$ROA = SV_{ts} \times ROS$ → hai động cơ: vòng quay tài sản & sức sinh lời doanh thu

1.3.2.2. Xác định mức độ ảnh hưởng

- Thay thế liên hoàn
- Số chênh lệch
- Cân đối

1.3.2.3. Phân tích tính chất nhân tố

- Nhận diện chủ quan / khách quan
- Đánh giá ảnh hưởng tích cực / tiêu cực

1.3.3. Dự báo

- Toán xác suất (độ lệch chuẩn, hệ số biến thiên)
- Mô hình Z-score, hồi quy, quy hoạch tuyến tính…

1.4. Tổ chức phân tích tài chính

1.4.1. Mô hình tổ chức

- Tập trung (HQ chính)
- Phân tán (tại bộ phận)
- Kết hợp (tập trung + phân tán) → phổ biến

1.4.2. Quy trình phân tích

1.4.2.1. Lập kế hoạch

- Xác định mục tiêu, phạm vi, thời gian
- Chọn chỉ tiêu & phương pháp

1.4.2.2. Thực hiện

- Thu thập dữ liệu (BCTC, KTQT)
- Tính toán, so sánh, phân chia

1.4.2.3. Kết thúc

- Lập báo cáo, kiến nghị
- Rà soát lỗi, “làm sạch” dữ liệu

1.5. Đọc & phân tích báo cáo tài chính

Chú ý: Lưu chuyển tiền thuần mã 20 âm → dấu ngoặc; dễ nhầm tiền & tương đương tiền (gửi < 3 tháng).

1.5.3.2. Đọc BCLCTT (gián tiếp)

- Bước điều chỉnh LN trước thuế → OCF
- So dòng tiền thực nhận & lợi nhuận kế toán để phát hiện chênh lệch chất lượng LN

1.5.4. Thuyết minh BCTC

- Giải trình cơ sở ghi nhận, chính sách KT, sự kiện sau BCTC
- Thông tin bắt buộc theo CMKT Việt Nam

Lưu ý cuối: Luôn đọc song song Bảng cân đối & BCLCTT; ROA cao nhưng OCF âm liên tiếp → báo động dòng tiền.