Tóm tắt kiến thức chương 6 - Thị trường chứng khoán

6. Chỉ số giá chứng khoán và phân tích đầu tư chứng khoán

1. Chỉ số giá chứng khoán

1.1. Chỉ số giá cổ phiếu

- Định nghĩa: giá bình quân hiện tại so với giá bình quân gốc (gốc = 100)
- Vai trò: “phong vũ biểu” của thị trường & nền kinh tế
 

1.1.1. Chỉ số bình quân giản đơn

- Công thức: $I = \frac{\sum P_t}{\sum P_0}$
- Ưu điểm: tính nhanh, không cần quyền số
- Nhược điểm: mất cân bằng khi giá biến động lớn giữa các cổ phiếu

1.1.2. Chỉ số bình quân gia quyền

- Công thức tổng quát: $I = \frac{\sum q\,P_t}{\sum q\,P_0}$
- Quyền số = khối lượng (q) - Ưu: phản ánh trọng số khối lượng; Nhược: rổ đại diện khó chọn

1.1.3. Chỉ số Laspeyres

- Công thức: $I_L = \frac{\sum q_0\,P_t}{\sum q_0\,P_0}$
- Quyền số: khối lượng gốc (q₀)
- Nhược: không cập nhật khối lượng mới

1.1.4. Chỉ số Paasche

- Công thức: $I_P = \frac{\sum q_t\,P_t}{\sum q_t\,P_0}$
- Quyền số: khối lượng thời kỳ báo cáo (qₜ)
- Ưu: phản ánh khối lượng thực; Nhược: phải cập nhật thường xuyên

1.1.5. Chỉ số Fisher

- Công thức: $I_F = \sqrt{I_L \times I_P}$
- Ưu: khử bớt sai số của Laspeyres & Paasche

Bảng so sánh nhanh

Chú ý hay nhầm lẫn

- Laspeyres không quan tâm đến khối lượng mới ⇒ có thể đánh giá sai biến động thị trường thực tế
- Paasche cần dữ liệu qₜ chính xác ⇒ tốn công thu thập

1.2. Chỉ số giá trái phiếu

- So sánh giá trái phiếu tại thời điểm t so với gốc
- Phản ánh biến động lãi suất đơn lẻ hoặc trung bình danh mục

2. Chỉ số thị trường chứng khoán Việt Nam (VN-Index)

- Phương pháp: trọng số giá trị thị trường
- Công thức: $VN.Index = \frac{\sum P_{1i}Q_{1i}}{\sum P_{0i}Q_{0i}} \times 100$
- Điều chỉnh hệ số chia khi có thay đổi rổ (tách/gộp/niêm yết mới)

3. Phân tích và đầu tư chứng khoán

3.1. Phân tích chung

- Mục đích: so sánh cơ hội đầu tư khác, hỗ trợ quyết định mua/bán - 2 phương pháp: - Phân tích cơ bản
- Phân tích kỹ thuật

3.2. Nội dung phân tích

3.2.1. Phân tích vĩ mô

- Kinh tế, chính trị – xã hội quốc tế & quốc gia - Chú trọng: - Tỷ giá hối đoái
- Lãi suất
- Tỷ lệ lạm phát
- Thứ tự quan trọng nhất: tỷ giá → lãi suất → lạm phát

3.2.2. Phân tích ngành

- Xác định ngành có triển vọng cao - Lợi suất, rủi ro của từng ngành khác nhau → chọn đúng thời điểm vào/rút

3.2.3. Phân tích công ty

Phân tích cơ bản

- Nguồn: BCTC (CĐKT, KQKD, LCTT) - Chiều dọc: xu hướng nội bộ qua các kỳ - Chiều ngang: so với mức trung bình ngành

Phân tích kỹ thuật

- Dựa vào biến động giá & khối lượng quá khứ - Lý thuyết cơ bản: - Lý thuyết DOW (xu thế cấp 1, 2, 3)
- Thuyết danh mục đầu tư hiện đại (hiệu quả thị trường)

Lưu ý nhầm lẫn

- Phân tích cơ bản ≠ kỹ thuật: cơ bản tìm giá trị nội tại, kỹ thuật dự báo xu hướng ngắn hạn
- Hiệu quả thị trường không đồng nghĩa giá luôn đúng — vẫn có cơ hội sai lệch tạm thời